En medio de los temores de una guerra comercial y de la vuelta a la volatilidad, para muchos se ha generado una oportunidad en las bolsas. La mayoría de los expertos cree que el mercado está sufriendo una corrección y no un cambio de tendencia. Pero ¿qué es lo que están comprando los gestores de fondos en Estados Unidos?
Desde Bank of America Merrill Lynch señalan que el sector discrecional es el más sobreponderado, si bien esto se debe fundamentalmente a las apuestas por Amazon y Netflix, que suponen casi el 25% de la capitalización de la industria. Además, han reducido su apuesta por el sector aeroespacial y han aumentado su exposición a las aerolíneas, que están en máximos históricos.
Pero ¿qué sucede con las compañías que tienen mayor exposición al extranjero en medio de los temores a una guerra comercial? Estas compañías suponen el 29.7% de la ponderación del S&P 500 -según datos de la entidad-, frente al 29.2% que pesan en los fondos de gestión activa.
“Aunque la exposición de los fondos a compañías con negocio foráneo está en línea con el S&P 500, tienen una exposición significativamente menor a las acciones que parecen más vulnerables a una guerra comercial, especialmente con China”, explican en el banco estadounidense.
De este modo, las empresas que tienen al menos un 5% de sus ventas en China pesan un 15.8% en los productos de gestión activa, en contraste con el 18.2% que ponderan en el índice de referencia. Además, aquellas que se ven más afectadas por unos costes de importación mayores pesan un 21.1% en los fondos activos y un 23.5% en el S&P.
Las 7 acciones más sobreponderadas
Desde la entidad norteamericana señalan cuáles son las 7 compañías que tienen un peso relativo mayor frente al S&P 500 -excluyendo los Reit- y que están en manos de al menos el 35% de los fondos activos.
La mayor sobreponderación es para Booking Holdings, la agencia online de viajes, que tiene un peso de 2.22 puntos porcentuales mayor en estos productos que en el índice. Además, el 36% de los fondos la tiene en cartera. La segunda y la tercera son dos compañías del sector salud: Biogen y UnitedHealth. Ambas están sobreponderadas en torno a 1.9 puntos porcentuales.
La cuarta y quinta posición es para Visa y MasterCard, con una sobreponderación de 1.8 y 1.7 puntos porcentuales, respectivamente. Finalmente, Amazon y Alphabet cierran la lista, con 1.68 y 1.58 puntos porcentuales, en cada caso.
Por el contrario, en el otro extremo se encuentran la eléctrica Alliant Energy Corporation, la firma de bebidas alcohólicas Brown-Forman, la firma deportiva Under Armour, la financiera Cincinnati Financial, la industrial Robert Half, la discrecional Legget & Platt y la empresa de salud Envision Helathcare. Todas ellas se encuentra en menos de un 2% de los fondos y su peso es inferior al 20% de su ponderación en el S&P.
FUENTE: economiahoy.mx
